ابزارهای یوروسیستم

چارچوب عملیاتی بانک مرکزی اروپا و منطقه یورو بانک های مرکزی ملی از مجموعه ابزارهای زیر تشکیل شده است:

• عملیات بازار باز
• امکانات ایستاده
• حداقل الزامات ذخیره برای موسسات اعتباری
• هدایت رو به جلو

همه این ابزارها بر اساس چارچوب حقوقی یورو سیستم برای ابزارهای سیاست پولی است که از "چارچوب کلی" و "چارچوب موقت"تشکیل شده است. چارچوب موقت مکمل, اصلاح و یا رد چارچوب کلی.

مشارکت

چارچوب سیاست پولی ما تلاش می کند تا مشارکت طیف گسترده ای از طرفین واجد شرایط را تضمین کند. در مورد امکانات ایستاده و مناقصه عملیات بازار باز, تنها موسسات اعتباری که موضوع را به حداقل ذخایر و انجام تمام معیارهای واجد شرایط بودن لازم واجد شرایط برای شرکت هستند. برای معاملات صریح, هیچ محدودیت پیشینی در طیف وسیعی از پیمانکاران وجود دارد.

عملیات بازار باز

عملیات بازار باز نقش مهمی در هدایت نرخ بهره و مدیریت وضعیت نقدینگی در بازار مالی و نشان دادن موضع سیاست پولی دارد.

عملیات بازار باز توسط بانک مرکزی اروپا شروع می شود که در مورد ابزار و شرایط و ضوابط تصمیم می گیرد. ممکن است که به اجرای عملیات بازار باز بر اساس مناقصه استاندارد, مناقصه سریع و یا روش های دو جانبه. یورو سیستم ممکن است به صورت معکوس انجام شود معاملات, معاملات صریح, صدور گواهی بدهی, مبادله ارز خارجی یا مجموعه سپرده های مدت دار.

چهار نوع عملیات بازار باز

عملیات بازار باز می تواند از نظر هدف متفاوت, نظم و روش.

• عملیات اصلی سرمایه گذاری مجدد معاملات معکوس منظم است که نقدینگی را معمولا با فرکانس و مدت زمان یک هفته فراهم می کند. بانک های مرکزی ملی بر اساس مناقصات استاندارد و طبق تقویم نشانگر منتشر شده در وب سایت بانک مرکزی اروپا به صورت غیرمتمرکز اجرا می شوند.
• عملیات بازپرداخت بلندمدت معاملات معکوس هستند که نقدینگی را برای مدت طولانی تری نسبت به عملیات اصلی بازپرداخت تامین می کنند. عملیات منظم سرمایه گذاری مجدد طولانی مدت سه ماه سررسید دارد و ماهانه توسط یورو سیستم بر اساس مناقصه های استاندارد مطابق با تقویم نشانگر در وب سایت بانک مرکزی اروپا انجام می شود. یوروسیستم همچنین ممکن است سایر عملیات طولانی مدت را با سررسید بیش از سه ماه انجام دهد. در سالهای اخیر چنین عملیاتی تا 48 ماه سررسید داشته است (طولانی ترین عملیات هدفمند سرمایه گذاری مجدد طولانی مدت یا تل تروس). عملیات بازپرداخت بلندمدت با هدف فراهم کردن سرمایه گذاری مجدد طولانی مدت به طرف مقابل انجام می شود و همچنین می تواند به سایر اهداف سیاست پولی نیز خدمت کند.
• عملیات تنظیم دقیق را می توان به صورت موقت برای مدیریت وضعیت نقدینگی در بازار و هدایت نرخ بهره انجام داد. به ویژه هدف از هموار سازی اثرات نرخ بهره ناشی از نوسانات غیرمنتظره نقدینگی است. عملیات تنظیم دقیق در درجه اول به صورت معاملات معکوس انجام می شود اما ممکن است به صورت مبادله ارز خارجی یا مجموعه سپرده های مدت دار نیز باشد. ابزارها و رویه های اعمال شده در انجام عملیات تنظیم دقیق با انواع معامله و اهداف خاصی که در انجام عملیات دنبال می شود سازگار است. عملیات تنظیم دقیق معمولا توسط یورو سیستم از طریق مناقصه های سریع انجام می شود. یوروسیستم ممکن است تعداد محدودی از طرفین را برای شرکت در عملیات تنظیم دقیق انتخاب کند.
• عملیات ساختاری می تواند توسط یورو سیستم از طریق معاملات معکوس انجام, معاملات صریح و صدور گواهی بدهی. این عملیات هر زمان که بانک مرکزی اروپا بخواهد موقعیت ساختاری یورو سیستم را در برابر بخش مالی (به طور منظم یا غیر منظم) تنظیم کند اجرا می شود. یورو سیستم انجام داده است خرید دارایی برای رسیدگی به خطرات ناشی از بیش از حد طولانی مدت دوره تورم پایین و برای کمک به غلبه بر محدودیت های ناشی از کران پایین تر از نرخ بهره, دادن افزایش بیشتر به وام, هزینه و سرمایه گذاری در اقتصاد.

امکانات ایستاده

هدف از تسهیلات ایستاده تهیه و جذب نقدینگی یک شبه و نشان دادن موضع کلی سیاست پولی و محدود شدن نرخ بهره یک شبه بازار است. تسهیلات ثابت که توسط بانک های مرکزی ملی به صورت غیرمتمرکز اداره می شوند با ابتکار عمل خود در اختیار طرفین واجد شرایط قرار می گیرند.

تسهیلات وام حاشیه ای

طرفین می توانند از تسهیلات وام حاشیه ای برای دریافت نقدینگی یک شبه از بانک های مرکزی ملی برخلاف تهیه وثیقه واجد شرایط استفاده کنند. نرخ بهره در تسهیلات وام دهی حاشیه ای به طور معمول سقفی را برای نرخ بهره بازار بین بانکی یک شبه فراهم می کند.

تسهیلات سپرده

طرفین می توانند از تسهیلات سپرده گذاری برای قرار دادن سپرده های یک شبه در بانک های مرکزی ملی استفاده کنند. نرخ بهره در تسهیلات سپرده به طور معمول کف نرخ بهره بازار بین بانکی یک شبه را فراهم می کند و بنابراین نرخ های بازار پول عمده فروشی کوتاه مدت را لنگر می اندازد. برای دریافت نرخ تسهیلات سپرده, طرفین باید دارایی ها را از حساب جاری خود به تسهیلات سپرده منتقل کنند, مگر اینکه نرخ تسهیلات سپرده منفی باشد, که در این صورت برای دارایی های حساب جاری بیش از حداقل ذخایر نیز اعمال می شود.

حداقل ذخایر

بانک مرکزی اروپا موسسات اعتباری مستقر در منطقه یورو را ملزم می کند تا مقدار مشخصی از وجوه را در حساب های خود نزد بانک مرکزی ملی مربوطه خود نگه دارند. این وجوه "حداقل ذخایر" یا "ذخایر مورد نیاز"نامیده می شود.

حداقل سیستم ذخیره به منظور تثبیت نرخ بهره بازار پول و ایجاد بالقوه (یا افزایش) کمبود نقدینگی ساختاری است.

بانک مرکزی اروپا نیازی به موسسات اعتباری ندارد که کل ذخایر مورد نیاز را هر روز در حساب خود در بانک مرکزی نگه دارند. بلکه باید این ذخایر مورد نیاز را به طور متوسط بر اساس دارایی روزانه خود در مدت نگهداری حدود شش هفته نگه دارند.

مقدار موسسات اعتباری باید نگه دارید توسط عناصر خاصی از ترازنامه خود را در سپرده مشتری خاص با بلوغ تا دو سال تعیین می شود.

دوره های نگهداری ذخیره مربوطه از روز تسویه حساب عملیات اصلی سرمایه گذاری مجدد پس از هر جلسه سیاست پولی شورای حاکم شروع می شود.

ذخایر مورد نیاز با توجه به میانگین نرخ سود عملیات اصلی سرمایه گذاری مجدد در طول دوره نگهداری پاداش می گیرد.

ذخایر اضافی یعنی دارایی های حساب جاری بیش از حداقل با نرخ تسهیلات سپرده یا 0% که هر کدام پایین تر باشد پاداش می گیرند. بانک مرکزی اروپا ممکن است بخشی از ذخایر اضافی را از پاداش نرخ تسهیلات سپرده معاف کند. این امر در مورد اجرای سیستم دو لایه برای بازپرداخت ذخایر اضافی صادق بود.

هدایت رو به جلو

هنگامی که یک بانک مرکزی راهنمایی می کند اطلاعات مربوط به اهداف سیاست پولی خود را بر اساس ارزیابی چشم انداز تورم فراهم می کند.

هدایت پیشرو سیاست پولی بانک مرکزی اروپا را موثرتر می کند و به ما کمک می کند تا با تحقق ثبات قیمت به هدف اصلی خود در خدمت به مردم اروپا برسیم.

بررسی اجمالی

درباره استراتژی ما بیشتر بدانید

بررسی استراتژی

هدف از بررسی استراتژی بانک مرکزی اروپا این بود که اطمینان حاصل شود که استراتژی سیاست پولی ما برای امروز و امروز مناسب است.

ابزارهای سیاست پولی

برای رسیدن به هدف اصلی ما از ثبات قیمت, ما نیاز به ابزار مناسب در دست. به همین دلیل است که ما در سالهای اخیر ابزارهای جدید سیاست پولی را معرفی کرده ایم.