سرمایه گذاری در بخش مراقبت های بهداشتی

کریستینا زوچی یک تحلیلگر سرمایه گذاری و نویسنده مالی با 15+ سال تجربه مدیریت اوراق بهادار و انجام تحقیقات سهام است.

توماس جی. بروک یک CFA و CPA با بیش از 20 سال تجربه در زمینه های مختلف از جمله سرمایه گذاری ، مدیریت نمونه کارها بیمه ، امور مالی و حسابداری ، مشاوره سرمایه گذاری شخصی و برنامه ریزی مالی و توسعه مطالب آموزشی درباره بیمه عمر و سالیانه است.

بخش مراقبت های بهداشتی از صنایع مختلف - از داروهای و دستگاه ها گرفته تا بیمه گذاران و بیمارستان ها - و هر یک پویایی های مختلفی تشکیل شده است. سرمایه گذاری در این بخش تحت تأثیر بسیاری از متغیرها قرار می گیرد ، از جمله روند مثبت مربوط به جمعیتی و روندهای منفی مربوط به بازپرداخت. سرمایه گذاری مراقبت های بهداشتی برای درک رانندگان اساسی نیاز به یک رویکرد چند جانبه دارد. سرمایه گذاران می توانند از سرمایه گذاری در بخش کلی و/یا صنایع آن سود ببرند. در این مقاله تفاوت های بین صنایع مختلف مراقبت های بهداشتی وجود دارد و سرمایه گذاران معیارهای قبل از سرمایه گذاری باید از آنها پیروی کنند.

روند در بخش مراقبت های بهداشتی

هنگام تصمیم گیری در مورد یک شرکت مراقبت های بهداشتی که در آن سرمایه گذاری کنید ، روند شیوع زیر را در ذهن داشته باشید. تغییر در یا ادامه این روند می تواند پیامدهای مربوط به زمینه های مختلف در بخش مراقبت های بهداشتی باشد.

روند مثبت شامل موارد زیر است:

• جمعیت سالخورده و بومرهای کودک
• افرادی که طولانی تر از بیماری مزمن زندگی می کنند
• اپیدمی چاقی و دیابت
• پیشرفتهای تکنولوژیکی
• دسترسی جهانی به بیماری
• داروی شخصی

روند منفی شامل موارد زیر است:

• یک سیستم تک پرداخت کننده (دولت Medicare/ایالات متحده)
• بیمه نشده
• کنترل هزینه
• مصرف گرایی

داروهای دارویی

شرکت های دارویی و بیوتکنولوژی هر دو "داروها" تولید می کنند ، اما در نحوه ایجاد این داروها تفاوت دارند. داروهای دارویی به طور کلی به عنوان ترکیبات شیمیایی کوچک تعریف می شوند که به راحتی از موانع یا غشاهای بدن عبور می کنند ، در حالی که بیوتکنولوژی ترکیبات پروتئین بزرگی در نظر گرفته می شود که در عبور از غشاها مشکل دارند.

این شرکت ها اغلب برای کشف ترکیبات جدید درصد قابل توجهی از درآمد را صرف تحقیق و توسعه (تحقیق و توسعه) می کنند."نسبت ضربه" بسیار کم است زیرا کشف ترکیبات جدید بسیار دشوار و خسته کننده است. هنگام سرمایه گذاری در شرکت های دارویی ، چندین مورد برای به خاطر سپردن وجود دارد. شما باید درک کنید:

• بیماری اساسی یا شرایطی که یک داروی خاص درمان می کند
• تعداد افراد آسیب دیده
• تعداد ترکیبات موجود در حال حاضر
• فرآیند کشف و عرضه به بازار، به ویژه آزمایشات بالینی دقیق مورد نیاز سازمان غذا و دارو (FDA)
• در دسترس بودن جایگزین ها، از جمله نسخه های ژنریک داروها
• ثبت اختراعات
• چارچوب کلی بازاریابی، که ممکن است شامل قراردادهای درآمد یا تقسیم سود با شرکت های دیگر باشد

این صنعتی است که تا حد زیادی تحت تأثیر داده های کارآزمایی بالینی قرار می گیرد و شگفتی در مورد نتایج داده ها می تواند قیمت سهام را به شدت تحت تأثیر قرار دهد. شگفتی‌های مثبت - داده‌های بالینی بهتر از حد انتظار، زمان سریع‌تر برای عرضه به بازار و غیره - می‌توانند باعث افزایش قابل توجه سهام در یک دوره زمانی کوتاه شوند، در حالی که شگفتی‌های منفی می‌توانند اثر معکوس داشته باشند. علاوه بر این، داده‌های پس از فروش، مانند تعداد نسخه‌های نوشته شده، سهم بازار، هشدارهای FDA یا از دست دادن حق ثبت اختراع بر سرمایه‌گذاری تأثیر می‌گذارد. این صنعتی است که نیاز به نظارت فعال از سوی سرمایه گذار دارد.

چه کسی صورت حساب ها را پرداخت می کند؟

بیمه‌های سلامت شرکت‌هایی هستند که قبض‌ها را پرداخت می‌کنند. شرکت ها بیمه سلامت را به یکی از دو روش کلی خریداری می کنند:

1. شرکت خریدار ریسک پرداخت تمام قبوض را بر عهده می گیرد.
2. بیمه‌گر سلامت خطر را به عهده می‌گیرد.

انتخاب یک شرکت می تواند بر ریسک و سودآوری آن تأثیر بگذارد.

مهارت های پذیره نویسی باعث سودآوری بیمه های سلامت می شود. هرچه پذیره نویسی بهتر باشد، هزینه های پزشکی نسبت به حق بیمه (یا پرداخت) دریافتی از شرکت خریدار کمتر است. نسبت کلیدی که بیمه‌گران سلامت گزارش می‌کنند، نسبت هزینه‌های پزشکی است. این نسبت مشابه نسبت سود عملیاتی است و باید به عنوان تحلیل روند به آن نگاه کرد. نسبت ضرر پزشکی نیز نسبت مهمی است و مشابه حاشیه ناخالص است، فقط به صورت معکوس (نسبت های کمتر بهتر است). علاوه بر این، شما می خواهید در شرکتی سرمایه گذاری کنید که مدیریت محافظه کارانه و قابل اعتمادی دارد، زیرا اغلب عدم تطابق زمانی بین زمان مصرف خدمات پزشکی و زمان پرداخت صورتحساب وجود دارد.

ذخایر مناسب بدهی نیز یک اقدام مهم برای بررسی است. این ذخایر به طور کلی در مقایسه با ذخایر دارویی پایدارتر و کمتر مستعد غافلگیری هستند. با این حال، پیروی از مقررات دولتی، به ویژه صورت‌حساب‌های مربوط به بودجه Medicare و Medicaid، مهم است زیرا دولت ایالات متحده بزرگترین خریدار خدمات مراقبت‌های بهداشتی است. کمیته راه و روش مجلس بخشی از دولت است که بر قانون مدیکر تأثیر می گذارد. علاوه بر این، اغلب تصور می شود که حزب دموکرات نسبت به حزب جمهوری خواه نسبت به شرکت های مراقبت های بهداشتی کمتر دوستی دارد و سهام در صنعت اغلب به تغییرات در کنترل حزب بر دولت واکنش نشان می دهد.

امکانات

ارائه‌دهندگان خدمات پزشکی - بیمارستان‌ها و کلینیک‌ها - سنگ بنای مراقبت‌های بهداشتی در ایالات متحده هستند، قوانین ایالات متحده الزام می‌کند که تمام امکانات دارای اتاق اورژانس، هر کسی را که از درها عبور می‌کند، درمان کند، صرف نظر از اینکه آیا آن شخص بیمه درمانی یا پولی برای پرداخت هزینه دارد. خدمات. این قانون رقابت شدیدی را برای بیمارستان‌ها در قالب کلینیک‌های مستقل و بیمارستان‌های تخصصی ایجاد کرده است که اورژانس ندارند و به همین دلیل ملزم به ارائه خدمات به همه نیستند.

این کلینیک ها می توانند بیمارانی را برای درمان انتخاب کنند و از پرداخت های بالاتر شرکت های بیمه بهره مند شوند. در این میان، بیمارستان ها با بدهی های بدی مواجه هستند که بر سودآوری آنها تأثیر می گذارد. نسبت بدهی بد منطقه مورد توجه سرمایه گذاران است. علاوه بر این، کنترل هزینه ها برای سودآوری بیمارستان ها کلیدی است. بسیاری از سیستم‌های بیمارستانی هنوز نتوانسته‌اند پیشرفت‌های تکنولوژیکی مانند سوابق پزشکی الکترونیکی، خرید مناسب و سیستم‌های عامل را بخشی از عملیات استاندارد خود قرار دهند، اگرچه به نظر می‌رسد این در حال تغییر است.

کنترل هزینه ها در میان مراکز متعدد هزینه برای بیمارستان ها بسیار دشوار است. آنهایی که این کار را به خوبی انجام می‌دهند و سیستم‌های رایانه‌ای را در خود جای می‌دهند معمولاً بهترین مدیریت‌شده‌ها در نظر گرفته می‌شوند. علاوه بر این، بیمارستان‌هایی که قادر به استخدام پزشکان متخصص، مانند متخصصان نوزادان هستند، می‌توانند EBITDA را در هر تخت افزایش دهند، زیرا خدمات پزشکی تخصصی معمولاً پرداخت‌های بالاتری را برای خدمات دریافت می‌کنند. به غیر از نسبت بدهی بد، EBITDA به ازای هر تخت و میزان استفاده یا ظرفیت کلی دیگر معیارهای مهم هستند.

سایر صنایع

مدیران مزایای داروسازی (PBM) شرکت هایی هستند که از طرف بیمه گذاران مزایای دارویی را اداره می کنند. آنها همزمان با بیمه گر بهداشتی کار می کنند و می توانند یک بخش برون سپاری بیمه درمانی در نظر گرفته شوند. به طور کلی ، هنگامی که به داروخانه می روید تا یک نسخه پر کنید ، داروخانه با PBM خود (از طریق رایانه) تماس می گیرد تا ببینید که آیا برای داروی خاص پوشانده شده اید یا خیر. علاوه بر این ، اگر داروهای خود را از طریق پست دریافت می کنید ، آنها معمولاً از مرکز توزیع PBM می آیند.

PBM ها تمایل دارند از معاملات ایمیل بیشتر و نسخه های عمومی پر شده بهره مند شوند زیرا به طور کلی حاشیه بالاتری برای آن نوع خدمات دریافت می کنند. علاوه بر این ، PBM ها حاشیه بالاتری را برای داروهای تخصصی ، داروهایی که تزریق می شوند (مانند داروهای بیوتکنولوژی) یا داروهایی که نیاز به یخچال دارند دریافت می کنند و به طور معمول در یک داروخانه محلی فروخته نمی شوند (زیرا این نوع داروها به توجه بیشتری نیاز دارند). بنابراین ، PBM هایی که دارای یک مؤلفه داروخانه ویژه بزرگ هستند ، تمایل به حاشیه بالاتری دارند.

توزیع کنندگان واسطه ای بین تولید کنندگان دارو و داروخانه ها هستند و برای کنترل تدارکات برای شرکت های دارویی هزینه خدمات دریافت می کنند. بسیاری از توزیع کنندگان همچنین خطوط دیگری از مشاغل دارند که حاشیه ها را بهبود می بخشد ، مانند بسته بندی برخی از داروها ، اما حاشیه خدمات خدمات عامل اصلی سود است.

فناوری های پزشکی و شرکت های دستگاه میزبان محصولات پزشکی ، از بانداژ تمام راه گرفته تا اتصالات مصنوعی و استنت های قلب. این شرکت ها ، مشابه تولید کنندگان مواد مخدر ، درصد زیادی از درآمدها را صرف تحقیق و توسعه می کنند و برخی نیز نیاز به پیگیری همان مسیر محاکمه بالینی دارند. سرمایه گذاری در این شرکت ها نیاز به دانش و تجزیه و تحلیل فناوری جدید و همچنین رقبا و جایگزین های شناخته شده دارد. نرخ فرزندخواندگی و حاشیه ناخالص شاخص های مهم موفقیت یک شرکت است که مشابه سایر شرکت های فناوری است.

خط پایین

سرمایه گذاری در سهام مراقبت های بهداشتی می تواند بازده سخاوتمندانه ای را فراهم کند ، اما به دلیل عوامل زیادی که بر قیمت سهام تأثیر می گذارد ، خسته کننده است. بخش مراقبت های بهداشتی بسیار گسترده است و بسیاری از شرکت های بزرگ و کوچک برای انتخاب در صنایع مختلف وجود دارد. برای کمک به سهولت بار ، وسایل نقلیه سرمایه گذاری مانند ETF و صندوق های متقابل مراقبت های بهداشتی وجود دارند که می توانید در آن سرمایه گذاری کنید. آنها می توانند با تنوع بخشیدن به دارایی ، نوسانات سرمایه گذاری در سهام فردی را کاهش دهند.