چگونه و چرا شرکت ها سود سهام را پرداخت می کنند؟

مشارکت کنندگان Investopedia از طیف وسیعی از پیشینه ها تهیه می شوند و بیش از 20+ سال هزاران نویسنده و ویراستار متخصص وجود داشته اند که مشارکت داشته اند.

رابرت کلی مدیر عامل شرکت XTS Energy LLC است و بیش از سه دهه تجربه به عنوان یک مدیر اجرایی تجارت دارد. او استاد اقتصاد است و بیش از 4. 5 میلیارد دلار سرمایه سرمایه گذاری جمع آوری کرده است.

آریل شجاعت یک ویراستار ، محقق و چکنده با تجربه است. او برای چندین نشریه پیشرو در امور مالی از جمله Motley Fool و گذرنامه به وال استریت ، کارهای ویرایش و بررسی واقعیت را انجام داده است.

به هر نقطه از وب نگاه کنید ، و شما باید اطلاعاتی در مورد چگونگی تأثیر سود سهام در سهامداران پیدا کنید. مزایای سرمایه گذاران شامل جریان پایدار درآمد است. با این حال ، بخش مهمی که در بسیاری از این بحث ها از دست رفته است ، هدف سود سهام است و اینکه چرا توسط برخی از شرکت ها مورد استفاده قرار می گیرد و نه توسط برخی دیگر.

قبل از شروع توصیف سیاست های مختلفی که شرکت ها برای تعیین میزان پرداخت سرمایه گذاران خود استفاده می کنند ، بیایید به استدلال های مختلف برای سیاست های سود سهام بپردازیم.

غذای اصلی

• سود سهام نشان دهنده توزیع سود شرکت ها به سهامداران است ، بر اساس تعداد سهام موجود در شرکت.
• سهامداران از شرکت هایی که برای آنها سرمایه گذاری می کنند برای بازگشت سود به آنها انتظار دارند ، اما همه شرکت ها سود سهام را پرداخت نمی کنند.
• برخی از شرکت ها سود را به عنوان درآمد حفظ شده که برای سرمایه گذاری مجدد در شرکت و رشد آن اختصاص داده شده است ، حفظ می کنند و به سرمایه گذاران سود سرمایه می دهند.
• غالباً ، شرکت های رشد درآمد را حفظ می کنند در حالی که شرکت های بالغ تر به پرداخت سود سهام متوسل می شوند.

چگونه و چرا شرکت ها سود سهام را پرداخت می کنند؟

استدلال در برابر سود سهام

برخی از تحلیلگران مالی بر این باورند که توجه به سیاست سود سهام بی ربط است زیرا سرمایه گذاران توانایی ایجاد سود سهام "خانگی" را دارند. این تحلیلگران ادعا می کنند که درآمد توسط سرمایه گذاران که تخصیص دارایی خود را در اوراق بهادار خود تنظیم می کنند ، حاصل می شود.

به عنوان مثال ، سرمایه گذاران که به دنبال یک جریان درآمد پایدار هستند ، بیشتر به جای یک سهام پرداخت سود سهام ، جایی که قیمت اصلی سهام می تواند نوسان داشته باشد ، در اوراق قرضه که در آن پرداخت سود در نوسان نیست ، سرمایه گذاری می کنند. در نتیجه ، سرمایه گذاران اوراق قرضه به سیاست سود سهام خاص یک شرکت اهمیت نمی دهند زیرا پرداخت سود آنها از سرمایه گذاری اوراق قرضه آنها ثابت است.

استدلال دیگر در برابر سود سهام ادعا می کند که پرداخت سود سهام کم برای سرمایه گذاران مطلوب تر است. حامیان این سیاست خاطرنشان می کنند که مالیات بر سود سهام بالاتر از سود سرمایه است. استدلال در برابر سود سهام مبتنی بر این عقیده است که شرکتی که سرمایه گذاری مجدد وجوه (به جای پرداخت آنها به عنوان سود سهام) را افزایش می دهد ، ارزش شرکت را در طولانی مدت افزایش می دهد و در نتیجه ارزش بازار را افزایش می دهدسهامبه گفته طرفداران این خط مشی ، گزینه های شرکت برای پرداخت پول اضافی به عنوان سود سهام به شرح زیر است: انجام پروژه های بیشتر ، خرید مجدد سهام خود شرکت ، دستیابی به شرکت های جدید و دارایی های سودآور و سرمایه گذاری مجدد در دارایی های مالی.

استدلال برای سود سهام

طرفداران سود سهام خاطرنشان می کنند که پرداخت سود سهام بالا برای سرمایه گذاران مهم است زیرا سود سهام اطمینان در مورد بهزیستی مالی شرکت دارد. به طور معمول ، شرکت هایی که به طور مداوم سود سهام خود را پرداخت کرده اند ، برخی از پایدارترین شرکت ها طی چند دهه گذشته هستند. در نتیجه ، شرکتی که سود سهام خود را پرداخت می کند ، سرمایه گذاران را به خود جلب می کند و تقاضا برای سهام خود ایجاد می کند.

سود سهام همچنین برای سرمایه گذاران که به دنبال تولید درآمد هستند جذاب است. با این حال ، کاهش یا افزایش توزیع سود سهام می تواند بر قیمت یک امنیت تأثیر بگذارد. در صورت کاهش توزیع سود سهام خود ، قیمت سهام شرکت هایی که سابقه طولانی مدت پرداخت سود سهام دارند ، تأثیر منفی خواهد گذاشت. برعکس ، شرکت هایی که پرداخت سود سهام خود را افزایش داده اند یا شرکت هایی که سیاست سود سهام جدیدی را ایجاد کرده اند ، احتمالاً در سهام خود قدردانی می کنند. سرمایه گذاران همچنین پرداخت سود سهام را به عنوان نشانه قدرت یک شرکت و نشانه این که مدیریت انتظارات مثبتی برای درآمد آینده دارد ، می دانند و این باعث می شود سهام دوباره جذاب تر شود. تقاضای بیشتر برای سهام یک شرکت باعث افزایش قیمت آن می شود. پرداخت سود سهام یک پیام واضح و قدرتمند در مورد چشم انداز و عملکرد آینده یک شرکت ارسال می کند ، و تمایل و توانایی آن به پرداخت سود سهام پایدار در طول زمان ، نمایش کاملی از قدرت مالی را فراهم می کند.

روشهای پرداخت سود سهام

شرکت هایی که تصمیم به پرداخت سود سهام می گیرند ممکن است از یکی از سه روش ذکر شده در زیر استفاده کنند.

پس مانده

شرکت هایی که از خط مشی سود سهام باقیمانده استفاده می کنند ، تصمیم می گیرند که برای تأمین اعتبار هر پروژه جدید به سهام داخلی تولید کنند. در نتیجه ، پرداخت سود سهام فقط پس از برآورده شدن کلیه نیازهای سرمایه پروژه می تواند از سهام باقیمانده یا باقیمانده خارج شود.

مزایای این سیاست این است که به شرکت اجازه می دهد تا از سود انباشته یا درآمد باقیمانده خود برای سرمایه گذاری مجدد در شرکت یا سایر پروژه های سودآور قبل از بازگرداندن وجوه به سهامداران در قالب سود سهام استفاده کند.

همانطور که قبلا گفته شد، قیمت سهام یک شرکت با افزایش یا کاهش سود سهام در نوسان است. اگر تیم مدیریت یک شرکت باور نداشته باشد که می تواند به یک سیاست تقسیم سود سخت با پرداخت های ثابت پایبند باشد، ممکن است روش باقیمانده را انتخاب کند. تیم مدیریت آزاد است تا فرصت‌ها را بدون محدود شدن با سیاست تقسیم سود دنبال کند. با این حال، سرمایه‌گذاران ممکن است نسبت به شرکت‌هایی که در همان صنعت هستند که سود سهام ثابت‌تری دارند، تقاضای قیمت سهام بالاتری داشته باشند. یکی دیگر از اشکالات روش باقیمانده این است که می تواند منجر به پرداخت های ناسازگار و پراکنده سود سهام شود که منجر به نوسان در قیمت سهام شرکت می شود.

پایدار

تحت سیاست سود تقسیمی پایدار، شرکت ها به طور مداوم هر سال بدون توجه به نوسانات سود، سود سهام پرداخت می کنند. مبلغ پرداختی سود سهام معمولاً از طریق پیش‌بینی سود بلندمدت و محاسبه درصدی از سود پرداختی تعیین می‌شود.

تحت سیاست پایدار، شرکت‌ها ممکن است نسبت پرداخت هدف را ایجاد کنند که درصدی از سود است که در بلندمدت به سهامداران پرداخت می‌شود.

شرکت ممکن است یک سیاست چرخه ای را انتخاب کند که سود سهام را در کسری ثابت از سود سه ماهه تعیین می کند، یا ممکن است یک سیاست پایدار انتخاب کند که به موجب آن سود سه ماهه در کسری از سود سالانه تعیین می شود. در هر صورت، هدف سیاست ثبات کاهش عدم اطمینان برای سرمایه گذاران و تامین درآمد آنهاست.

ترکیبی

رویکرد نهایی سیاست های سود سهام باقیمانده و پایدار را ترکیب می کند. ترکیبی یک رویکرد محبوب برای شرکت هایی است که سود سهام پرداخت می کنند. از آنجایی که شرکت‌ها نوسانات چرخه تجاری را تجربه می‌کنند، شرکت‌هایی که از رویکرد ترکیبی استفاده می‌کنند، یک سود سهام تنظیم می‌کنند که نشان‌دهنده بخش نسبتاً کمی از درآمد سالانه است و می‌توان آن را به راحتی حفظ کرد. علاوه بر سود تعیین شده، شرکت‌ها می‌توانند سود اضافی پرداختی را تنها زمانی ارائه کنند که درآمد از معیارهای معینی فراتر رود.

خط پایین

اگر شرکتی تصمیم به پرداخت سود سهام داشته باشد، سیاست باقیمانده، پایدار یا ترکیبی را انتخاب خواهد کرد. سیاستی که یک شرکت انتخاب می کند می تواند بر جریان درآمد سرمایه گذاران و سودآوری شرکت تأثیر بگذارد.