مایکل کرامر یک متخصص در اخبار شرکت و بنیانگذار Mott Capital Management است. مایکل بیش از 20 سال تجربه در زمینه سرمایه گذاری و 10 سال به عنوان یک معامله گر سهامدار خرید دارد. وی مدرک کارشناسی ارشد خود را در مدیریت سرمایه گذاری از دانشگاه PACE دریافت کرد.
مایکل بویل یک متخصص مالی باتجربه است و بیش از 10 سال با برنامه ریزی مالی ، مشتقات ، سهام ، درآمد ثابت ، مدیریت پروژه و تجزیه و تحلیل کار می کند.
Kirsten Rohrs Schmitt یک ویراستار حرفه ای ، نویسنده ، تصحیح کننده و چکنده حرفه ای است. وی در زمینه امور مالی ، سرمایه گذاری ، املاک و مستغلات و تاریخ جهانی تخصص دارد. وی در طول حرفه خود ، مطالب زیادی را برای مجلات و وب سایت های مصرف کننده بیشمار ، رزومه های ساخته شده و محتوای رسانه های اجتماعی برای صاحبان مشاغل نوشت و ویرایش کرد و وثیقه ای را برای آکادمی و غیرانتفاعی ایجاد کرد. کرستن همچنین بنیانگذار و مدیر بهترین ویرایش شما است. او را در LinkedIn و Facebook پیدا کنید.
:max_bytes(150000):strip_icc()/over-the-countermarket-FINAL-a6a0a4df2e8d4933ab72ae9182978266.png)
Investopedia / Jiaqi Zhou
بازار بدون نسخه چیست؟
یک بازار بدون نسخه (OTC) یک بازار غیرمتمرکز است که در آن شرکت کنندگان در بازار سهام ، کالاها ، ارزها یا سایر ابزارها را مستقیماً بین دو طرف و بدون مبادله مرکزی یا کارگزار تجارت می کنند. بازارهای بدون نسخه مکان های فیزیکی ندارند. در عوض ، تجارت به صورت الکترونیکی انجام می شود. این با یک سیستم بازار حراج بسیار متفاوت است.
در یک بازار OTC ، فروشندگان با نقل قول هایی که در آن آنها امنیت ، ارز یا سایر محصولات مالی را خریداری و می فروشند ، به عنوان سازندگان بازار عمل می کنند. تجارت را می توان بین دو شرکت کننده در یک بازار OTC انجام داد بدون اینکه دیگران از قیمتی که در آن معامله به پایان رسیده است آگاه باشند. به طور کلی ، بازارهای OTC به طور معمول شفاف تر از مبادلات هستند و همچنین تحت مقررات کمتری قرار دارند. به همین دلیل ، نقدینگی در بازار OTC ممکن است با حق بیمه همراه باشد.
غذای اصلی
- بازارهای بدون نسخه مواردی هستند که شرکت کنندگان بدون استفاده از مبادله مرکزی یا شخص ثالث ، مستقیماً بین دو طرف تجارت می کنند.
- بازارهای OTC مکان های فیزیکی یا سازندگان بازار ندارند.
- برخی از محصولاتی که معمولاً بدون نسخه معامله می شوند شامل اوراق قرضه ، مشتقات ، محصولات ساختاری و ارزها هستند.
بازار بدون نسخه
درک بازارهای بدون نسخه
بازارهای OTC در درجه اول برای تجارت اوراق بهادار ، ارزها ، مشتقات و محصولات ساختاری استفاده می شوند. همچنین می توان از آنها برای تجارت سهام استفاده کرد ، با نمونه هایی از قبیل بازارهای صورتی OTCQX ، OTCQB و OTC (قبلاً صفحه بولتن OTC و ورق های صورتی) در دلالان ایالات متحده که در بازارهای OTC ایالات متحده فعالیت می کنند توسط مالی تنظیم می شوندمرجع نظارتی صنعت (FINRA).
نقدینگی محدود
بعضی اوقات اوراق بهادار بدون نسخه بدون نسخه خریداران و فروشندگان را معامله می کنند. در نتیجه ، بسته به اینکه نشانگرهای بازار سهام را تجارت می کنند ، ممکن است ارزش یک امنیت متفاوت باشد. علاوه بر این ، اگر یک خریدار موقعیت قابل توجهی را در سهام که در صورت تصمیم گیری برای فروش آن در مقطعی در آینده ، موقعیت قابل توجهی را به دست آورد ، خطرناک است. عدم نقدینگی می تواند فروش در آینده را دشوار کند.
خطرات بازارهای بدون نسخه
در حالی که بازارهای OTC در مواقع عادی به خوبی عمل می کنند ، یک خطر اضافی وجود دارد که به نام ریسک مخالف طرفین وجود دارد ، که یک طرف در معامله قبل از اتمام تجارت به طور پیش فرض خواهد بود یا پرداخت های فعلی و آینده مورد نیاز آنها را انجام نمی دهدقرارداد. عدم شفافیت همچنین می تواند باعث ایجاد چرخه شرور در مواقع استرس مالی شود ، همانطور که در بحران اعتبار جهانی 2007-08 نیز اتفاق افتاد.
اوراق بهادار تحت حمایت وام و سایر مشتقات مانند CDO و CMO ، که فقط در بازارهای OTC معامله می شدند ، نمی توانند با اطمینان از نقدینگی که در غیاب خریداران کاملاً خشک شده است ، قابل اعتماد باشد. این امر باعث شد تا تعداد فزاینده ای از فروشندگان از کارکردهای ساخت بازار خود خارج شوند ، مشکل نقدینگی را تشدید کرده و باعث ایجاد اعتبار در سراسر جهان شوند. از جمله ابتکارات نظارتی که پس از بحران برای حل این مسئله انجام شد ، استفاده از خانه های پاکسازی برای پردازش پس از تجارت معاملات OTC بود.
یک نمونه در دنیای واقعی
یک مدیر نمونه کارها حدود 100،000 سهم از سهام را در اختیار دارد که در بازار بدون نسخه معامله می شود. نخست وزیر تصمیم می گیرد که زمان فروش امنیت است و به معامله گران دستور می دهد تا بازار سهام را پیدا کنند. پس از تماس با سه سازنده بازار ، معامله گران با خبرهای بد باز می گردند. سهام به مدت 30 روز معامله نشده است و آخرین فروش 15. 75 دلار و بازار فعلی 9 دلار پیشنهاد و 27 دلار است که تنها 1500 سهم برای خرید و 7500 دلار برای فروش است. در این مرحله ، نخست وزیر باید تصمیم بگیرد که آیا می خواهند سعی کنند سهام را بفروشند و یک خریدار را با قیمت های پایین تر پیدا کنند یا با امید به خوش شانس ، آخرین فروش سهام را در آخرین فروش سهام قرار دهند.
